Настольная скульптура «Волхова» была создана в 1959 году к 1100-летнему юбилею Новгорода. Она изображает девушку, одетую в длинное платье природных оттенков: подол темно-зеленый, с изображением травы и водорослей, а верх — небесно-голубой. Голова украшена короной с подвесками из мелкого жемчуга и морских звезд.

Название изделия — «Волхова» — отсылало к старинной новгородской былине о гусляре Садко и одноименной опере композитора Николая Римского-Корсакова. Древний текст передавался из уст в уста, поэтому существовало несколько вариантов развития сюжета. Для сказочной оперы Корсаков решил не выбирать один текст и соединил сразу несколько вариантов былины.

По сюжету, главный герой появлялся в богатых хоромах, где шел пир новгородских купцов. Они обсуждали свои накопления и власть, а Садко упрекнул их за пустые разговоры — это не понравилось хозяевам вечера, поэтому его прогнали.

Тогда Садко пришел на пустынный берег озера Ильмень и начал играть на гуслях печальную мелодию. В это время вода встрепенулась, и Садко увидел, как в его сторону к берегу плыло стадо лебедей. Они обернулись в прекрасных девиц и сошли на берег — среди них была царевна Волхова, дочь Морского Царя. Ей понравились песни Садко, и она предсказала ему богатство и счастье и пообещала, что гусляр поймает три золотые рыбки, которые водились в озере.

Садко вернулся в город и решил поспорить с купцами, что он выловит золотых рыбок — торговцы посмеялись, но согласились на сделку. Гусляр забросил сеть в воду и с первого раза вытащил её с тремя рыбами. Так Садко стал самым богатым человеком в Новгороде. Он занялся заграничной торговлей — собрал дружину, купил товар и отправился в путь.

Во время одного из путешествий разыгрался шторм, и корабль остановился посреди моря. Новгородцы поняли, что Морской Царь просил дань. Экипаж попробовал откупиться: они кидали в воду бочки с золотом и серебром, но это не помогло. Тогда после жребия Садко спустился на воду, и Морской Царь забрал его в плен, на дно. Там главный герой днями играл на гуслях и танцевал для хозяина, до тех пор пока не появился Старчище могуч-богатырь, который начал бурю.

В этот момент Садко и дочь царя Волхова убежали на поверхность. Она оставила героя на берегу, а сама превратилась реку Волхов, которая вытекает из озера Ильмень.