Когда-то в стародавние времена местность, где сейчас расположено Водоватово, покрывали густые леса, кустарниковые заросли, болота. Широкими и полноводными были река Теша и ее притоки Иржа и Телемей. Со временем весенние паводковые наносы обмелили реку, образовали по ее центру и по берегам топкие плавни, заросшие кустарником, мелким подлеском. Такие плавни, судя по залежам торфа, имелись и между Тешей и тем местом, где сейчас стоит Водоватово. 

К востоку и западу почва также была болотистой — к западу немного покрепче, — росли здесь березы, ели. С восточной стороны располагалось огромное, почти недоступное из-за топких берегов озеро, название которого — Большое — сохранилось дол наших дней. 

К югу местность была значительно суше. Здесь находилось несколько небольших озер с крепкими берегами, поросшими ельником. Одно из них по сей день зовется Елевое Круглое. 

По направлению к селу Семеново, там, где сейчас находятся луга «Круглова», росла большая березовая роща, которую полностью свели уже после отмены крепостного права. Старожилы рассказывали, что в роще этой особенно много было дичи, ягод, грибов. Необыкновенно красивы были места так называемых водоватовских массивов, где проходила большая дорога. Здесь в дубняке располагались небольшие озерца, обросшие цветами. С седых времен дошло до нас название одного из них — Маковка.

 
Во всех этих лесах, перелесках, зарослях, на озерах, болотах и по берегам рек обитало множество диких животных, пернатой дичи: волки, лоси, медведи, лисицы, и особенно много было зайцев. Очень ценились вкусовые качества рыбы из Теши и окрестных озер.

 
Где-то в середине XV века места эти стали привлекать рыболовов и охотников, которые вначале только наведывались сюда. Но приблизительно с 1500 года на том месте, где сейчас расположен Водоватовский кордон, образовалось поселение, от которого и произошло нынешнее Водоватово.

 
Есть мнение, что название села идет от маленького ручейка Водоватовка, который протекает по правобережью Теши. Но по существующей легенде, «Водоватово» — это измененное «Вдоватово» — предание гласит, что будто бы одной из первых жительниц поселения была вдова, известная и уважаемая людьми за гостеприимство. Три сына этой вдовы основали впоследствии три соседних села — Степаново, Семеново, Кузьмин Усад (по именам основателей).

Первая небольшая деревянная церковь была построена в Водоватове в 1652 году. В 1742 году водоватовцы купили в Арзамасе старинную церковь, срубленную из дуба. Эта церковь простояла в селе до 1800 года, а затем была продана в село Костылиху, где находится и по сей день. Зимнюю церковь построили в Водоватове в 1772 году. , строительство летней начали в 1903 году, в 1926 году закончили кладку колокольни.

 
Сегодня церковь восстановлена, селяне с радостью ходят на службу.