В 1954 году указом Президиума Верховного Совета СССР в составе РСФСР была образована Белгородская область. 6 января 1954 года Белгород стал областным центром. В январе 1954 года было принято решение о застройке центральной площади города и размещении на ней Дома Советов, драматического театра, гостиницы и Дома связи. В связи с этим центральная площадь областного центра и окружающие ее кварталы капитально реконструируются по проекту, разработанному ленинградским институтом «Гипрокоммунстрой». В результате перепланировки площадь была несколько уменьшена в размерах по сравнению с началом ХХ века: добавлен один квартал с запада, от улицы 50-летия Белгородской области.
К 1955 году на площади возвели монументальное здание Дома Советов, вокруг построили административные здания и гостиницу «Белгород» (1956 год). На месте бывшего мужского монастыря расположились жилые кварталы, а в 1962 году на месте бывшего женского монастыря был выстроен областной драматический театр им. М. С. Щепкина (белгородский архитектор — В. М. Лимаренко). На северной стороне площади, на месте бывшей Георгиевской площади, возведены здания Облфинуправления и УВД (архитектор — В. М. Лимаренко).