Спасо-Преображенский монастырь был основан в 1688/89 г., на горе между рекой и новопостроенной крепостью Пензой, «по грамоте Государей и Великих Князей Иоанна Алексеевича, Петра Алексеевича и Великой Княжны Софии Алексеевны самодержцев».

В 1730-х гг. в монастыре открылось первое учебное заведение Пензенского края — духовное училище.
Преображенский храм, близкий к позднему русскому барокко, был возведен в 1735–1750 гг. Верхний храм в нем был посвящен Преображению Господню, нижний — Казанской иконе Божией Матери.
В 1756–1760 гг. была построена в камне надвратная Тихвинская церковь.

На территории монастыря были похоронены именитые дворяне Араповы, Бекетовы, Загоскины и многие другие представители дворянского рода.

В 1896 г. на территории монастыря располагались 5 каменных корпусов с хозяйственными постройками. Во владении имелись мукомольная водяная мельница, 246 десятин пахотной и луговой земли и леса.

Спасо–Преображенская обитель Пензы является одной из самых любимых среди верующих. Она находится на улице Спасо–Преображенской, названной так, в честь основанного здесь монастыря.