В 1865 году купцы, торговавшие на Нижегородской ярмарке, обратились к императору с прошением построить на ярмарке Макарьевскую часовню. 19 августа 1866 года часовня была торжественно освящена епископом Балахнинским Макарием в присутствии члена императорской семьи князя Владимира Александровича. Две башни для флагов, поднимаемых и опускаемых в знак начала и окончания ярмарочного торга, были построены Бетанкуром. В часовню на время ярмарки приносили старинную (1620 года) чудотворную икону преподобного Макария (список с иконы, находящейся в Унженском монастыре). Открытие Макарьевской (или Флачной) часовни по легенде ознаменовалось чудом: отступила свирепствовавшая до того холера.

Ежегодно 25 августа у флажной часовни совершался благодарственный молебен за благополучное окончание ярмарки, провозглашалось многолетие царской семье, и опускались флаги в знак закрытия ярмарки. Но торговля продолжалась почти всегда до сентября, а иногда и дольше. Винные ряды дольше всех оставались открытыми, потому что закупка вин делалась всегда в конце ярмарки.

Флачная часовня была закрыта и разобрана в 1924 году. Однако на Нижегородской ярмарке и сегодня есть флагштоки, которые находятся на том же месте, где и стоявшие ранее два флага часовни.