Пикассо, Ольга и Мария-Тереза воплощены здесь в виде аллегорических персонажей, широко использовавшихся художником в этот период. Так бык (минотавр) — это сам Пикассо. Его метущийся темперамент, сочетание в образе силы и свободы, замкнутой внутри пространства арены — символ жизни художника в светском обществе. Белая лошадь, погибшая во время корриды, — Ольга Хохлова. Интересно, что женщина-тореро — образ Марии-Терезы –также погибает во время действа, что говорит нам о невозможности для Пикассо найти в этот период из созданной им самим ловушки.