Юбилейная медаль «70 лет Вооруженных Сил СССР» вручалась офицерам, прапорщикам, сержантам, старшинам, матросам и солдатам, зачисленным на службу и находящимся на действительной службе 23 февраля 1988 года в Советской Армии, Военно-Морском флоте, в войсках Министерства внутренних дел, в вооруженных силах органов государственной безопасности, в Совете Министров СССР; бывшим красногвардейцам, воинам, принимавшим участие в боевых действиях по защите Советской Родины в Вооруженных Силах СССР, партизанам Гражданской войны и Великой Отечественной войны 1941–1945 годов; лица, уволенные с действительной военной службы в запас или в отставку, прослужившие в Советской Армии, Военно-морском флоте, в войсках Министерства внутренних дел, в вооруженных силах и органах Государственной безопасности Совета Министров СССР 20 и более лет или награжденные во время прохождения действительной военной службы, военные ордена СССР или медали «За отвагу», Ушакова, «За боевые заслуги», «За отличие в охране Государственной границы СССР», Нахимова, «За отличие в военной службе».

Медаль вручалась от имени Президиума Верховного Совета СССР командирами воинских частей, ведомств и учреждений. Для пенсионеров, республиканскими, краевыми, областными, районными, городскими и районными военными комиссариатами. К каждой медали прилагалось свидетельство о награждении, это свидетельство представляло собой небольшой картонный буклет размером 8 на 11 см с названием награды, данными получателя и официальной печатью и подписью на внутренней стороне.

Юбилейная медаль «70 лет Вооруженных Сил СССР» носилась на левой стороне груди и при наличии других медалей СССР располагалась сразу после Юбилейной медали «60 лет Вооруженных Сил СССР». При ношении в присутствии или наградах Российской Федерации последние имеют приоритет.