Георгиевское знамя было вручено 38 Донскому казачьему полку 7 мая 1845 года за особое отличие его личного состава в бою против горцев (мюридов) у дагестанского аула Гели (Гилли) в период Кавказской войны (1817/1829–1864 годы). Полк также участвовал в Первой мировой войне в составе 19 армейского корпуса. Предположительно, знамя хранилось в одной из станичных (хуторских) церквей 2-го Донского округа. В 20-е годы XX века казачьи регалии были изъяты в числе другого церковного имущества и переданы на хранение в городской музей Сталинграда, позже в музей обороны Царицына имени тов. Сталина, а затем — Музей-заповедник «Сталинградская битва».
Знамя существенно пострадало в пламени сражений, разрушения ему принесло и само время. В 2018 году реликвия была отреставрирована в Москве, в Государственном научно-исследовательском институте реставрации.
